在2025年上半年的时候，豆粕价格的走势，那真可谓是一部惊心动魄的连续剧了，其高低价差竟然超过了1200元/吨，这使得众多市场参与者都直呼“看不懂”，这样剧烈波动的背后，实际上是有着对于供应端现实与预期的一场反复博弈，倘若谁能够踩准了节奏，那么谁便能够在市场当中占得先机。

节前抢货与节后焦虑

1月起始，饲料企业展开春节备货行动，豆粕成交数量大幅增加，价格稳健向上提升。时至2月际，市场关注点快速转移至2至3月大豆到港预估数量偏低，贸易商与饲料厂怀揣节后原料供应中断忧虑，纷纷着手争抢货物。这般恐慌性采购行径与情绪溢价相叠加，径直将现货价格推升至全新高度，彼时仓库内只要存有货物便无需顾虑销售问题。

压榨高峰打破上涨幻想

3月份，情况出现了变化，因前期榨利可观，全国主要大豆压榨企业开机率远超市场预期，原本大家以为的减产未兑现，豆粕产量持续流向市场，供应紧张预期被证伪，市场情绪瞬间降温，现货价格失去支撑明显回落，追高贸易商在这一波吃了不小亏。

政策收紧引爆年内高点

4月来临，大豆通关检疫政策猛地收紧，全国范围内的油厂，普遍遭遇原料衔接不上的尴尬状况。与此同时，下游的饲料企业，在经历前期消耗后，豆粕库存已然见底。供需两端同时使劲，直接将豆粕价格推至上半年的最高峰值，卓创资讯数据表明，4月25日当周，豆粕库存降至5.9万吨的历史最低水平，市场上一粕难求。

巨量到港压垮价格

5月起，剧情出现反转，通关问题得以缓解，巴西大豆如潮水般大量涌入国内，单月进口量达1391.84万吨，此数据创下历史新高。油厂全力压榨，豆粕供应从短缺快速转向过剩形势。现货价格开启一路下滑之势，整个6月都处于震荡磨底状态，前期囤货的贸易商只能含着泪出货。

低库存放大市场波动

遍历上半年，产业链库存一直处在低位运转，这恰似一个不存在缓冲区的蓄水池。大豆库存低点现身于3月28日当周的244.8万吨 ，豆粕库存低点乃是在4月25日当周的5.9万吨。低库存致使市场变得格外敏感 ，任何供应端的细微变动都会被放大为价格的剧烈涨跌 ，下游企业只能被动地予以应对。

下半年焦点转向美豆

眺望下半年时，7 到 8 月虽是传统需求淡季情境，届时豆粕有可能持续累库处于磨底状态，然而美豆天气成为炒作点随时有着点燃行情的可能性发生。四季度里最大的变数是中美贸易关系这方面，当前油厂针对 10 至 12 月采购以购买大豆的船时显得非常谨慎，要是后续谈判境遇不顺利的背景下，转而去采购巴西大豆将会导致成本被推高的情况发生。卓创资讯预估预判下半年时期价格运行区间是在 2930 到 3350 元每吨这个范围，最低点或许会是在 7 月时段，最高点有可能出现在 12 月阶段。

上半年的那种如同过山车一般起伏不定的行情看过之后，你认为下半年这一波被预计会出现的上涨行情，会不会又像那讲了多次的“狼来了”的故事一样呢？你准备好要怎样去应对它了吗？欢迎在评论区域分享你自己的观点，点赞并且转发以便让更多的朋友能够看到这一篇分析。